龙大肉食规模扩大业绩增长

龙大肉食发布2020年中期业绩预告：2020年上半年归属于上市公司股东的净利润30,000.00万元-31,000.00万元，比上年同期9,556.92万元，增长：213.91%—224.37%。

龙大肉食以屠宰为核心，通过自建与并购得到快速扩张屠宰业务是公司的核心主业，公司通过自建与外购两种方式进行屠宰产能的扩张，目前拥有7家屠宰厂，其中2家为2018年并购企业。预计到2021-2022年，公司屠宰产能有望达到1000万头/年以上

龙大肉食目前每开拓一项业务都显著提高盈利弹性。

龙大肉食从过去的小型屠宰厂发展到规模化大型屠宰厂，不仅带来屠宰量的增长，而且因为规模效应费用率降低和大厂更能强化上下游议价权，带来单头盈利的提升，从而实现“量利齐升”。

龙大肉食为平滑成本波动，在上游布局并扩大生猪养殖能力

目前已有7个养殖场，52万头生猪养殖产能。同时鉴于屠宰业毛利率相对较低，为提高公司盈利能力，龙大肉食同时布局下游肉制品，尤其是重点布局面向餐饮渠道销售的冷冻调理肉制品，预计未来有较大的增长空间。

龙大肉食从低毛利粗加工屠宰业务向高毛利深加工肉制品业务发展，显著提高盈利弹性

龙大肉食生猪养殖规模虽然低于牧原等大型龙头企业，但相比较于一般规模化养殖企业，龙大肉食的生猪养殖规模相对较大，生猪养殖成本低于社会平均养殖成本。龙大肉食生猪养殖平均净利润水平较大幅度高于社会养殖平均净利润水平。

新的大股东带来新的战略发展。

龙大肉食自2019年变更为新的大股东蓝润集团后，龙大肉食各项业务有望以更大的推力和更快的速度实现发展。尤其是龙大肉食全产业链布局，可实现逆周期扩张，在当前养殖和冻肉盈利为主的情况下，龙大肉食有望用养殖和冻肉的利润提前布局屠宰和肉制品业务，待猪价下行，生猪供给充分的情况下，充分发挥屠宰和肉制品业务的盈利贡献，从而保证龙大肉食利润的可持续高增长